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中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者|潘曉娟
日前，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)景順資產(chǎn)管理公司發(fā)布二零二一《景順全球主權(quán)財(cái)富資產(chǎn)管理研究報(bào)告》。該研究項(xiàng)目自2013年啟動(dòng)，截至今年已發(fā)布9份年度報(bào)告。今年，此報(bào)告調(diào)查了來自全球59家中央銀行及82支主權(quán)財(cái)富基金的141位資深投資人，總結(jié)了過去一年來主權(quán)財(cái)富基金投資的特點(diǎn)與趨勢(shì)。
景順資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略董事總經(jīng)理阿納柏·達(dá)斯（ArnabDas）表示，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)全球主權(quán)投資者吸引力繼續(xù)攀升。2020年，在新冠肺炎疫情之下，中國(guó)的吸引力持續(xù)上升，其對(duì)疫情的有力應(yīng)對(duì)讓主權(quán)投資者刮目相看。中國(guó)迅速采取行動(dòng)，遏制疫情蔓延，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)穩(wěn)固，百姓生活沒有受到太大影響，迅速處理各種疫情暴發(fā)，這與許多國(guó)家形成鮮明對(duì)比。
主權(quán)財(cái)富投資機(jī)構(gòu)最看重的是投資中國(guó)收益前景向好。過去的一年，在創(chuàng)新企業(yè)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)股市表現(xiàn)上佳，來自世界各地的主權(quán)投資者和其他投資者有了更多的投資渠道，這一切又創(chuàng)造和昭示著私募市場(chǎng)的機(jī)遇，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。隨著中產(chǎn)階級(jí)的興起和經(jīng)濟(jì)的高度數(shù)字化，消費(fèi)類主題正當(dāng)其時(shí)，進(jìn)一步增加了主權(quán)投資者配置中國(guó)資產(chǎn)的興趣。
報(bào)告指出，中國(guó)在新興市場(chǎng)股票及債券指數(shù)中的分量日益提高，主權(quán)投資者增加中國(guó)敞口。增配中國(guó)的好處很多，具有令人信服的投資理由。
主權(quán)基金持續(xù)關(guān)注亞太新興市場(chǎng)，亞太新興市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)一直持續(xù)。亞太地區(qū)配置比例增加的同時(shí)，歐洲、中東、拉美、非洲等地區(qū)配置比例則有所減少，投資吸引力下降。二零二一年以來，亞太新興市場(chǎng)尤其是中國(guó)再次成為關(guān)注焦點(diǎn)，主權(quán)基金希望通過籌措資金或抽調(diào)歐美等地資金投向中國(guó)市場(chǎng)。
報(bào)告分析認(rèn)為，主權(quán)基金越來越看好中國(guó)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)不斷對(duì)外開放，技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域?qū)ν赓Y放開，種種投資機(jī)會(huì)及回報(bào)率，吸引著全球投資者的目光。對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的增持趨勢(shì)早已出現(xiàn)，主權(quán)財(cái)富基金的投資人配置中國(guó)市場(chǎng)投資的意愿在逐年增大。面對(duì)疫情，中國(guó)政府抗疫反應(yīng)迅速果斷，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)生機(jī)，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，無疑增強(qiáng)了主權(quán)財(cái)富基金對(duì)投資中國(guó)市場(chǎng)的信心，使中國(guó)作為投資標(biāo)的國(guó)更加具有吸引力，被認(rèn)為是最具有投資吸引力的經(jīng)濟(jì)體之一。
具體而言，受訪主權(quán)基金配置中國(guó)的動(dòng)因各有不同，大致分為以下幾種：中國(guó)國(guó)內(nèi)投資標(biāo)的回報(bào)吸引力；主權(quán)基金投資組合多樣化需求；中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中重要性提高；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放；全球固定收益基準(zhǔn)調(diào)整；政治多元化；“一帶一路”為資本市場(chǎng)帶來的機(jī)遇；對(duì)中國(guó)資本項(xiàng)目管理將進(jìn)一步放開的預(yù)期等。
在權(quán)衡投資驅(qū)動(dòng)因素和障礙之后，大多數(shù)主權(quán)投資者預(yù)計(jì)將在未來5年內(nèi)保持或增加對(duì)中國(guó)的配置。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)地位的不斷提高，以及潛在收益可觀，中國(guó)很有希望在未來許多年里成為主權(quán)投資者和其他投資者的首選目標(biāo)。為了消除不確定因素，投資者正陸續(xù)在中國(guó)設(shè)立辦事處。
根據(jù)報(bào)告調(diào)查顯示，有超過一半的受訪主權(quán)財(cái)富機(jī)構(gòu)均持有人民幣儲(chǔ)備，高于2018年的約40%。受訪機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，人民幣將在中央銀行的投資組合中占據(jù)一席之地，這樣才能更好地體現(xiàn)中國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在國(guó)際體系中的重要性，以及作為舉足輕重的貿(mào)易伙伴地位。大多數(shù)受訪者表示，雖然人民幣還不算是傳統(tǒng)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，但大家已有共識(shí)，相信這將在未來的5~10年成為現(xiàn)實(shí)。