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光山縣水利工程檢測北交所開市:資本市場政策精準投放新舉措
光山縣


李衛(wèi)鋒李恒朱添寧

經過74天緊張備戰(zhàn),中國證券交易市場的“第三胎”——北京證券交易所的開市鐘11月15日敲響。10支IPO新股和71支存量精選層股票,成為這個市場的首批企業(yè)。開市首日,投資者熱情高漲,10支新股漲幅都超過100%,收盤價平均較發(fā)行價上漲近200%,募集資金總額超15億元。
北交所定位于服務“專精特新”的中小企業(yè),那么,首批從7000多家新三板公司中脫穎而出的81家上市企業(yè)到底成色如何呢?81家北交所“新兵”,涵蓋25個國民經濟大類行業(yè),其中先進制造業(yè)、現代服務業(yè)、高技術制造業(yè)等占比高達87%。其中,有16家被認定為國家級的“專精特新”小巨人企業(yè)。
從科創(chuàng)能力來看,截至11月14日,81家企業(yè)專利申請總量、有效發(fā)明專利總量以及軟件著作權登記總量,都超過新三板掛牌公司平均數的一倍以上。
而從財務數據來看,2020年這81家企業(yè)平均營收為6億元、平均凈利潤將近7000萬元,近五成公司2020年凈利潤超5000萬元,有8家公司凈利潤過億元。
北京交易所的成立,使大量原來準備轉科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的公司,有相當一部分準備留下來在北交所尋求一些上市的機會。截至首日收盤,這81家企業(yè)的總市值已超過2800億元?!笆兄狄桓纭必愄厝鸬氖兄到咏?00億元。81支股票合計成交95.73億元,接近100億元,超過新三板歷史最高成交。資本市場帶來的撬動效應,讓眾多后來者充滿期待。眾多業(yè)內人士坦言,北交所的開市,將使中小企業(yè)迎來“資本的春天”。
之前的新三板,受制于市場分割的原因,和主板的轉板上市是不通暢的。以前新三板轉主板,先要退市,然后再上主板,在很大程度上制約了一些新三板企業(yè)的進一步成長,同時反過來也造成了新三板市場投資者的熱情不高,交易相對來說比較清淡,流動性比較缺失。而北交所的成立,從某種意義上講,在原來新三板的基礎之上,直接提升了交易的流動性——向上可以和主板市場進行對接,向下可以直接輻射、帶動新三板的基礎層和創(chuàng)新層。業(yè)內人士預計,隨著北交所上市企業(yè)的不斷增加和豐富,投資者的不斷進入,未來市場的規(guī)模和流動性會有進一步的提升。
有分析指出,北交所的誕生,不僅僅是增加一家證券交易所,更是資本市場發(fā)展普惠金融“中國方案”的一次積極探索。2019年起,工信部遴選推出“專精特新”小巨人企業(yè),截至目前,已培育了三批4700多家中小企業(yè),帶動各地培育省級“專精特新”中小企業(yè)4萬余家,這些中小企業(yè),是落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的關鍵載體,也是提高供應鏈穩(wěn)定性和競爭力的堅實保障。但這些企業(yè)一直存在獲取金融服務能力相對較弱的問題。北交所設立后,將服務企業(yè)定位為“更早、更小、更新”,和新三板有效銜接,層層遞進,將和滬、深兩大交易市場錯位發(fā)展,構建起覆蓋中小企業(yè)全鏈條的金融服務體系。
從金融供給側結構性改革來講,提高融資的直接占比,更加充分地發(fā)揮資本市場對實體經濟尤其是對企業(yè)的支持力度,實際上是我國金融改革的一個重大課題。在這樣的背景之下,通過北交所來進一步深化新三板制度的改革,去進一步激發(fā)新三板市場的活力,對中小企業(yè),特別是對那些“專精特新”企業(yè)、科創(chuàng)型中小企業(yè)的支持,顯然成為金融改革當中非常重要的一環(huán)。同時,相關政策實施的速度和效率,提高也是十分顯著的。
在北交所開市之后,接下來還有幾步路要走,而且要走好。一是要優(yōu)化上市的制度,讓更多優(yōu)質的中小企業(yè)去北交所上市。二是要進一步完善融資產品和相關機制的設計,形成更加多元化的依托,支持中小企業(yè)全生命周期的融資需求。三是意味著北交所對專業(yè)化投資人的要求會更加迫切。在這樣的背景下,就要進一步去激發(fā)機構投資者對北交所的參與,進一步培養(yǎng)和優(yōu)化投資人的結構。四是要強化市場的監(jiān)管,讓整個市場的運行,包括上市企業(yè)的行為以及交易行為更加規(guī)范,符合現代資本市場發(fā)展的需求,保證市場能夠健康可持續(xù)發(fā)展,為完善整個資本市場體系服務,對實體經濟的融資提供更好的支持。
(作者單位分別為清華大學五道口金融EMBA教育中心;清華大學五道口金融學院;上海交通大學安泰經濟與管理學院)